Le marché des cryptomonnaies connaît une nouvelle secousse brutale. En l’espace de quelques semaines, plus de 20 milliards de dollars ont été liquidés, et le Bitcoin, en perte de vitesse, inquiète les investisseurs. Alors que l’indice de peur et de cupidité affiche une « peur extrême », les marchés dérivent sans direction claire, et certains vieux tokens oubliés connaissent des hausses aussi fulgurantes qu’inattendues. Faut-il y voir un simple rebond spéculatif ou les derniers soubresauts d’un cycle en fin de vie ?

Un marché sous tension, entre désillusion et volatilité extrême

Il y a un mois à peine, le Bitcoin atteignait un nouveau sommet historique à 126 000 dollars, un signal fort pour une industrie encore marquée par les secousses réglementaires et l’incertitude macroéconomique. Pourtant, ce pic a rapidement laissé place à une dégringolade vertigineuse, provoquant plus de 20 milliards de dollars de liquidations en quelques jours seulement. Depuis, la principale cryptomonnaie oscille dangereusement autour des 103 000 dollars, menaçant de repasser sous le seuil symbolique des 100 000 dollars.

Cette instabilité s’est traduite par un nouvel épisode de capitulation sur les marchés. 1,37 milliard de dollars ont été liquidés en seulement 24 heures, révélant l’ampleur de la panique ambiante. L’indice de sentiment « Fear & Greed » est retombé dans la zone de « peur extrême », un niveau rarement atteint, traduisant le découragement d’une communauté fatiguée par un marché qui n’arrive plus à enclencher une dynamique haussière durable.

Dans ce contexte, même les ETF Bitcoin spot américains, longtemps perçus comme un moteur de stabilisation institutionnelle, n’échappent pas à la morosité. En seulement quatre jours, 1,3 milliard de dollars de sorties nettes ont été enregistrés. Le mois d’octobre 2025 restera comme l’un des pires pour le BTC depuis plus d’une décennie, avec une baisse mensuelle proche de 4 %, une performance historiquement faible pour ce mois traditionnellement haussier dans la sphère crypto.

Vieux tokens en folie, ETF en retrait et stratégies d’attente

Dans cette ambiance de marché délétère, quelques actifs sortent pourtant du lot — souvent de manière inexplicable. Des cryptomonnaies historiques telles que Zcash (ZEC), Dash (DASH) ou Decred (DCR), jugées obsolètes par la majorité du secteur, enregistrent des hausses spectaculaires. Le ZEC bondit de 200 % sur 30 jours, tandis que le DASH explose de 300 %, surfant sur une vague spéculative que certains experts comme Adam Cochran qualifient de « folie de fin de cycle ».

Cette envolée soudaine de tokens oubliés, souvent qualifiés de « shitcoins », interroge sur la santé du marché. Elle traduit un déplacement de la spéculation vers des actifs à faible capitalisation, où la liquidité peut générer des variations extrêmes. Ce type de comportement, historiquement observé en fin de cycle, signale une perte de repères des investisseurs et un appétit pour le risque déconnecté des fondamentaux.

Paradoxalement, certains produits structurés comme les ETF basés sur Solana (BSOL) parviennent à tirer leur épingle du jeu. Le fonds lancé par Bitwise fin octobre a déjà attiré plus de 260 millions de dollars d’entrées nettes, dont 65,2 millions sur la seule journée du 3 novembre. Cette dynamique illustre l’attrait grandissant pour des blockchains alternatives perçues comme plus agiles et innovantes face à un Bitcoin englué dans une inertie technique et psychologique.

Conclusion: Un marché fracturé entre spéculation débridée et incertitude structurelle

Le marché crypto se trouve à un tournant. D’un côté, l’incapacité du Bitcoin à conserver ses sommets historiques installe un climat de défiance durable, comme en témoignent les liquidations massives et la fuite des capitaux des ETF. De l’autre, la montée fulgurante de cryptos historiques oubliées souligne le déséquilibre d’un écosystème en quête de repères.

Alors que le seuil psychologique des 100 000 dollars pour le BTC pourrait bientôt être franchi à la baisse, une question demeure : assiste-t-on à une simple correction passagère ou au début d’un retournement profond du cycle haussier crypto ? Et surtout, quel sera le prochain catalyseur capable de ranimer la confiance des investisseurs ?

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