L’Union européenne prépare un tournant majeur pour l’encadrement des cryptomonnaies. À travers une réforme inspirée par le rapport Draghi, Bruxelles souhaite confier à l’ESMA (Autorité européenne des marchés financiers) la supervision unique des acteurs crypto. Une réponse à la fragmentation réglementaire actuelle, mais qui provoque déjà des tensions, notamment avec les petits États membres qui redoutent une perte de souveraineté économique. Cette évolution, surnommée MiCA 2.0, pourrait bien redessiner les contours du marché européen des actifs numériques.

Vers une surveillance unique des crypto-acteurs : l’UE muscle sa régulation

L’ambition européenne est claire : unifier la supervision des marchés financiers, y compris celui des cryptomonnaies. Jusqu’à présent, la régulation des prestataires de services sur actifs numériques (CASP) était confiée aux autorités nationales, conformément à la première version de MiCA (Markets in Crypto-Assets). Mais la mise en œuvre hétérogène de cette régulation dans les 27 États membres a conduit à des distorsions de concurrence et à des risques de régulation laxiste.

C’est ce que pointe Verena Ross, présidente de l’ESMA, dans une déclaration au Financial Times : « Nous souhaitons veiller à ce que nous traitions la fragmentation persistante des marchés ». Le projet européen propose ainsi de centraliser l’octroi des licences et la surveillance des acteurs crypto auprès de l’ESMA, pour bâtir un marché unique du capital plus cohérent.

Ce changement de paradigme fait écho au rapport de Mario Draghi de 2023, qui plaidait déjà pour une gouvernance financière plus intégrée afin de renforcer l’autonomie stratégique du continent. En clair, l’UE veut se doter d’un équivalent européen de la SEC américaine, capable d’assurer une régulation homogène et d’anticiper les dérives.

Enjeux de souveraineté, résistances nationales et perspectives économiques

Mais cette initiative ne fait pas l’unanimité. Des pays comme Malte ou le Luxembourg, devenus des hubs crypto en Europe, s’opposent fermement à ce transfert de compétences. Leur crainte : perdre un avantage compétitif dans l’attraction des entreprises blockchain et fintech. En juillet dernier, l’ESMA avait d’ailleurs critiqué Malte pour sa légèreté dans la délivrance de licences crypto, ce qui nourrit la volonté de centralisation.

Au-delà des tensions politiques, les enjeux sont stratégiques pour l’Europe. La présidente de l’ESMA souligne que cette réforme permettrait de mieux canaliser les flux de capitaux privés vers des priorités clés : défense, transition énergétique, innovation. Dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et de besoin de financement public, la régulation des marchés crypto devient un levier potentiel de souveraineté économique.

Enfin, du point de vue des acteurs du secteur, la réforme pourrait offrir une simplification administrative bienvenue : une licence unique au niveau européen, au lieu de 27 procédures différentes. Mais cette centralisation s’accompagnerait aussi de nouvelles exigences réglementaires, potentiellement plus strictes et plus coûteuses pour les entreprises.

Conclusion:

Avec MiCA 2.0, l’Union européenne pourrait basculer vers un modèle de régulation plus ambitieux et plus intégré des cryptomonnaies. L’ESMA, en devenant la pièce maîtresse de ce dispositif, serait en position de jouer un rôle équivalent à celui de la SEC aux États-Unis. Ce choix, bien qu’éminemment technique, engage aussi la vision politique de l’Europe sur sa souveraineté financière et son avenir numérique.

La question demeure : cette centralisation profitera-t-elle à l’écosystème crypto européen, ou freinera-t-elle son agilité face aux grandes puissances économiques mondiales ? Les débats promettent d’être intenses dans les mois à venir.

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