Plus de 3 000 milliards d’euros de dette publique, un déficit flirtant avec 5,8 % du PIB, et des marchés financiers sur le qui-vive : la situation budgétaire de la France inquiète à tous les niveaux. Le 10 juin, la ministre des Comptes publics, Amélie de Montchalin, a évoqué un risque de « tutelle », tandis que Thierry Breton, ancien commissaire européen, n’a pas exclu l’hypothèse d’un recours à l’épargne des Français. Le débat s’installe : l’argent dormant sur les livrets et assurances-vie pourrait-il devenir le dernier rempart de l’État face à la crise ? Une menace crédible, qui ravive le souvenir de précédents européens douloureux.

Une dette devenue un fardeau structurel pour l’économie française

La situation des finances publiques françaises atteint un seuil critique. Avec une dette publique dépassant les 3 100 milliards d’euros en 2025 — soit plus de 110 % du PIB —, la France fait face à un mur de réalités budgétaires. Le déficit est reparti à la hausse, estimé entre 5,5 % et 5,8 % du PIB, bien au-delà des critères de Maastricht (3 %), ce qui expose le pays à une pression accrue des marchés et de la Commission européenne.

Face à cette dérive, Amélie de Montchalin n’a pas mâché ses mots sur RTL : « C’est le dernier moment pour avoir du courage. » Le terme « tutelle » — évoquant une perte de souveraineté budgétaire — marque un tournant rhétorique et politique. Pour restaurer la confiance, le gouvernement envisage un train de mesures impopulaires : réduction des dépenses publiques, suppression de niches fiscales, voire restructuration de certaines administrations. L’objectif : échapper au spectre d’une intervention extérieure, que ce soit du FMI ou d’une agence de notation.

Mais derrière ces annonces officielles se profile une crainte plus taboue : et si la solution passait par l’épargne privée des Français ? La déclaration de Thierry Breton sur LCI est sans équivoque : « Les marchés financiers savent qu’à la fin, s’il y a un problème, on ira chercher l’épargne des Français. »

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Épargne privée en péril et ruée vers les actifs alternatifs

Cette perspective inquiète. En France, l’épargne financière des ménages atteint près de 6 000 milliards d’euros, répartie entre livrets réglementés, assurance-vie et investissements divers. Pour l’État, cette manne représente une réserve tentante, surtout si les marchés ferment les robinets ou imposent des conditions draconiennes. Le précédent chypriote de 2013, avec une ponction allant jusqu’à 10 % des dépôts, ou encore la taxe nocturne de 0,6 % en Italie en 1992, sont dans tous les esprits.

Si une mesure de ponction devait être envisagée, elle passerait certes par le Parlement et serait soumise au Conseil constitutionnel, mais dans une situation d’urgence extrême, l’histoire montre que des décisions exceptionnelles peuvent être prises très rapidement. Ce risque, bien que théorique, alimente les discours sur la sécurisation du patrimoine hors du système bancaire traditionnel.

Dans cet environnement anxiogène, les cryptomonnaies — à commencer par le Bitcoin — reviennent en force dans les discours. Leur caractère décentralisé, apolitique et non-confisquable séduit une part croissante de la population inquiète d’une éventuelle ponction. D’autres se tournent vers les stablecoins adossés au dollar ou à l’euro, perçus comme une alternative stable et liquide. La récente émission d’un stablecoin par Société Générale sur une blockchain publique donne d’ailleurs un signal fort de normalisation des usages crypto dans le monde bancaire.

Conclusion

À mesure que l’étau budgétaire se resserre, l’épargne des Français pourrait devenir une variable d’ajustement dans un scénario de crise extrême. Si aucun plan officiel ne prévoit pour l’instant une ponction directe, les déclarations de haut niveau laissent entrevoir que plus aucun tabou ne semble exclu. Cela suffit à bouleverser la confiance des ménages… et à orienter une frange croissante vers des solutions alternatives.

Faut-il craindre une réquisition de l’épargne ou s’en prémunir dès aujourd’hui par des choix patrimoniaux plus diversifiés ? La question reste ouverte, mais elle s’impose désormais dans le débat public.